O efeito cantillon | porque os ricos ficam ricos

Análise Libertária

Enquanto lês este texto, o estado está a roubar-te, e a pior parte é que não vês o movimento. Os duzentos euros que tens no banco hoje valem menos a cada dia que passa, não por acaso, mas porque há sempre alguém mais próximo da máquina de criar dinheiro que fica mais rico à tua custa. Este mecanismo chama-se efeito Cantillon, e quem o estuda sabe que a inflação não é um fenómeno meteorológico, é um confisco orquestrado por quem controla a expansão monetária.

Em 1755, o economista Richard Cantillon descreveu o que poucos ousam repetir: quando o governo imprime notas novas, os primeiros a receber esse dinheiro ganham uma vantagem brutal. Os últimos da fila, os trabalhadores e os aforradores, chegam a uma festa onde os preços já dispararam. A banca comercial e os fundos de investimento têm acesso imediato ao dinheiro fresco, compram ativos antes da subida, e os preços disparam. Quem está longe da criação monetária perde poder de compra sem ter feito nada errado.

Na resposta à pandemia de 2020, a Reserva Federal americana expandiu a massa monetária de dois biliões para perto de vinte biliões de dólares. Esse dinheiro não entrou na conta de todos os cidadãos; entrou primeiro no sistema bancário, no JPMorgan, no Goldman Sachs, no Bank of America. Com o dinheiro novo, estes bancos compraram imobiliário e ações antes de os preços subirem. Quando o dinheiro chegou aos salários e às poupanças, as casas já valiam o dobro e os bens alimentares tinham aumentado vinte por cento. A riqueza dos mais ricos triplicou; a dos 50% mais pobres subiu apenas 12%.

A justificação oficial é o combate à inflação, como se esta fosse um erro externo e não o resultado direto da expansão monetária promovida pelo banco central europeu e pelos seus congéneres como a própria política do BCE. O banco central que imprime o dinheiro e depois aperta o crédito está a causar o problema e a fingir que o resolve. Inflação não é subida de preços: é aumento da oferta monetária que corrói o valor da moeda. Enquanto isso, os executivos das empresas que receberam o dinheiro barato veem as suas opções de ações disparar sem terem produzido um bem ou serviço.

O discurso oficial repete que a inflação pode ser mais baixa e o crescimento mais forte, ignorando que o planeamento central nunca consegue coordenar preferências individuais como demonstra a falácia do planeamento central. O estado não cria crescimento: distorce os sinais de preço, impede o cálculo económico e penaliza quem poupa. O trabalhador que faz o mesmo emprego há trinta anos vê o salário real estagnado, enquanto o mercado de ações atinge máximos históricos. O sistema está desenhado para transferir riqueza dos que trocam tempo por dinheiro para os que possuem ativos.

Os meios de comunicação que amplificam as decisões dos bancos centrais normalizam este confisco como se fosse técnica neutra como faz a propaganda do BCE que esconde os efeitos reais da política monetária. Não se fala da transferência invisível de poder de compra, nem dos incentivos que levam os ricos a ficar mais ricos. A culpa é atirada para o consumo de café ou de tostas de abacate, como se o orçamento familiar causasse a impressão de biliões. A verdade é que a criação monetária é a maior máquina de redistribuição de riqueza para cima que existe.

A solução libertária não é esperar que o estado se reforme, porque ele nunca o fará. É compreender que a inflação é sempre monetária e que a proteção real está nos ativos produtivos - ações, imobiliário, moedas sólidas como o bitcoin que nasceu precisamente como resposta a esta manipulação. Não se trata de ter um salário alto, mas de possuir coisas que sobem de valor quando a moeda cai. Quem apenas trabalha por conta de outrem está sempre a perder para quem chega primeiro à fonte do dinheiro.

O efeito Cantillon não é uma teoria abstrata, é um facto que se repete há 270 anos. Cada vez que o governo imprime, cada vez que o banco central cria crédito, há uma transferência de riqueza dos últimos para os primeiros. Saber como funciona é o primeiro passo para deixar de ser vítima e começar a proteger o que é teu. A escola não ensina isto, mas a economia real mostra todos os dias que o dinheiro nunca é neutro.